كيف يعمل سوق الأسهم: شرح معمق لديناميكية التسعير
سوق الأسهم أو الأوراق المالية هو اللعبة الأصعب، لعبة قوية لدرجة أن النقاط التي تربحها هي ما يعمل من أجله أي شخص آخر. كيف تكسب؟ توقع المستقبل. ليس فقط ما سيحدث في المستقبل ، ولكن ما سيفكر فيه الناس في المستقبل. ليس فقط ما يعتقده الناس في المستقبل ، ولكن ما يعتقده الناس في المستقبل سيحدث في مستقبل المستقبل. إنها لعبة ذهنية نفسية لك مقابل أي شخص آخر في العالم. والنقاط مال!
كيف يعمل سوق الأسهم
طبيعة سوق الأوراق المالية أن ممارسة ميزة ما يؤدي إلى إضعاف هذه الميزة. إذا كنت تعلم أن سعر سهم Google سيرتفع غدًا بنسبة 5٪ ، فببساطة عن طريق الاستفادة من ذلك اليوم ، فإنك تضع السعر هناك بالفعل وتمنع أي شخص آخر من الاستفادة من نفس الميزة. ومن هنا يتحرك السوق ويتطور مثل كائن حي ، يحاول دائمًا الابتعاد عنك.
كل من يشتري ويبيع في سوق الأسهم يفعل ذلك لأنهم يعتقدون أنهم يعرفون أفضل من الشخص الموجود على الجانب الآخر من الصفقة. يعتقد هذان الشخصان أنهما أفضل حالًا من خلال القيام بأشياء معاكسة. وبما أن كل صفقة تتكون من شخصين بالضبط ، ومشتري واحد وبائع واحد ، فإن السوق يقف إلى الأبد على حافة السكين في مركز كل الآراء.
في الواقع ، ليست هذه هي الوحيدة الطريقة للعب في سوق الأسهم. يمكنك القول أن كل شخص لديه لعبته الخاصة. بعض الناس يستخدمون سوق الأسهم مثل الكازينو ، ويراهنون على الأسهم التي لا يفهمونها. يعتقد البعض الآخر أنه استثمار على المدى الطويل. لكن كل هذه النماذج المختلفة لا تزال تعتمد على التنبؤ بالمستقبل. يتنبأ المقامر بالمستقبل ، لكنه لا يدرك أنها ليست مجرد لعبة حظ. يأكل المستثمر السلبي من نفس اللوحة مثل أي شخص آخر ولكنه يحصل فقط على بقايا الطعام: علاوة صغيرة لقبول المخاطرة بالإضافة إلى العوائد التي يمكن جنيها من استثمار بديل أقل خطورة ، مثل السندات. تتوقع مستثمرة الأرباح أيضًا أن يستمر مستقبل استثماراتها المختارة في دفع الأرباح ، وهو أمر غير مؤكد ، وبالفعل عوائد الأسهم التي تدفع أرباحًا منخفضة المخاطر مثل السندات ذات المخاطر المتساوية.
لا تربح اللعبة بالمجازفة. لقد فزت بالمراهنة على ما تعتقد أنه أمر مؤكد. ومن الأفضل أن تكون على حق!
تتناول هذه المقالة الأسهم وأسواق خيارات الأسهم. سوق الأسهم هو المكان الذي تشتري فيه وتبيع الأسهم في الشركات العامة ، مثل Apple و Tesla. أنا لا أخوض في السلع أو العملات الأجنبية ، على الرغم من تطبيق العديد من نفس القواعد.
إذا قرأت عن كيفية جني الأموال في سوق الأوراق المالية ، فإن المعلومات الشائعة لا تعمل
لماذا؟ نظرًا لأن الآخرين يقرؤونها أيضًا ، وما لم تكن أول شخص يفعل ذلك مهما كان ، وهو ما لم تفعله إذا كنت تفعل ما أخبرك به شخص آخر ، فقد تحرك السعر بالفعل ليبتلع أي ربح ستعطيها. إذا علمت أن ABC ستنتقل من 100 إلى 101 غدًا ، فسأشتري كل شيء أرخص من 101 اليوم ، مما يجعل السعر 101 بالفعل.
هذا يعني أنه لا يمكنك الفوز إلا من خلال القيام بشيء فريد اخترعته. لماذا لم يخبرك أحد بهذا من قبل؟ كما يقول المثل: أولئك الذين يستطيعون أن يفعلوا ؛ أولئك الذين لا يستطيعون ، يعلمون.
إذا كنت تعتقد أنك تعرف كيف يعمل سوق الأوراق المالية ، فأنت لا تعرف ذلك. لماذا ا؟ لأنه لا توجد طريقة تعمل. إنها تتغير وتتطور باستمرار. كل شخص يستخدم استراتيجيته الخاصة ، وسعر أي سهم يقع عند النقطة التي يعتقد نصف الناس أنها سترتفع فيها ويعتقد نصفها أنها ستنخفض. يقوم كل من هؤلاء الآلاف من الأشخاص بتكييف استراتيجيته شخصيًا لمحاولة التنبؤ بالسعر المستقبلي. عندئذٍ سيتحرك كل سهم كما لو كان شكل حياة واعيًا ومتطورًا ، أو AI. لماذا ا؟ لأن السعر هو سمة لآلاف الأشخاص (ناهيك عن روبوتات التداول) الذين يضعون إستراتيجيات ضد بعضهم البعض ، وكل طلب من أوامرهم يحرك سعر السهم ، لذلك يبدو الأمر كما لو أن كل شخص يصوت على المكان الذي يجب أن يذهب إليه السهم. يمكنك بعد ذلك اعتبار أن السهم نفسه يشبه كيانًا فائق الوعي لأنه يحتوي على الآلاف من المكونات الواعية التي تصوت على ما يجب أن يفعله ، كل منها يحاول التفوق على الآخرين.
هناك صناعة ضخمة تتكون من تعليم الناس كيفية التداول و / أو الاستثمار في الأسهم ، والتي بحكم طبيعة كيفية تحرك سوق الأسهم ، لا يمكن أن تعمل.
أي استراتيجية لا تعمل تمنحك 50/50 انتصارات وخسائر بالضبط. لماذا ا؟ إذا أعطتك خسائر أكثر من المكاسب ، يمكنك فقط قلب طريقتك والشراء عندما تبيع ، وتبيع عندما تشتري – ثم تربح! أنا لست أول شخص يفكر في ذلك ، وبما أن استخدام إستراتيجية يجعل الاستراتيجية تتوقف عن العمل ، ستجد أن أي استراتيجية تقرأ عنها تعمل بالضبط نصف الوقت. الفوز بنصف الوقت يعني أنك ستخسر المال بشكل عام بسبب الفارق بين أسعار البيع والشراء (العرض والطلب) ، بالإضافة إلى رسوم السمسرة.
في الواقع ، كل شيء هو عملية احتيال واسعة النطاق. هناك الآلاف من الكتب والملايين من صفحات الويب المليئة بالهراء المطلق * ر. الأسوأ من ذلك كله هو مديرو الاستثمار. إذا كانوا يعرفون أي شيء على الإطلاق ، فلن يكونوا جالسين في مكتب يحاولون إقناعك بمنحهم أموالك ، فسيجلسون على الشاطئ في مكان ما مع جوز الهند ويستثمرون أموالهم الخاصة.
كيف يتم إصدار أوامر فى سوق الأسهم؟
سوق الأسهم نفسه هو إلى حد كبير مجرد مجموعة أوامر للشراء وأوامر للبيع ، وكل شيء آخر هو ظاهرة ثانوية – كل هذا يحدث بشكل طبيعي كنتيجة للعبة ، وليس لأنه يجب أن يكون على هذا النحو. ومع ذلك ، فإن الشراء والبيع في سوق الأوراق المالية لا يشبه الذهاب إلى متجر وشراء بار سنيكرز ، ومع ذلك فهذه هي الطريقة التي يفكر بها معظم الناس ، حتى بعض المتداولين ذوي الخبرة. إذا كنت تريد الفوز بأي لعبة ، فأنت بحاجة إلى فهم كيفية عمل اللعبة.
ولا يتعلق الأمر أيضًا بأوامر الحد أو السوق أو إيقاف الخسارة. هذه الأسماء تُعطى لبعض استراتيجيات الطلب ، ومعظم تفسيرات سوق الأوراق المالية تقدم هذه للقارئ كما لو كانت وصفًا لكيفية عملها. هذا مثل القول بأن السيارة تعمل من خلال وضع قدمك على دواسة الوقود. هذه الأنواع من الطلبات جيدة ، على افتراض أنك تعرف كيفية استخدامها ، ولكن للمضي قدمًا ، عليك أن تفهم بالضبط ما يحدث تحت الغطاء.
انه سهل. دعونا نقول هناك مخزون دعا ABC الذي ماثيو يريد لشراء ل$ 1.تتم إضافة هذا إلى قائمة في البورصة تقول بشكل أساسي:
ماثيو سيشتري 1x ABC مقابل 1 دولار ،
مارك ويريدأن يبيعها لكنه يريد 2 دولارًا لها ولن يقبل سنتا أقل. تقول القائمة الآن:
ماثيو سيشتري 1x ABC مقابل 1 دولار.
مارك سيبيع 1x ABC مقابل 2 دولار
. من المهم ملاحظة أن ماثيو ومارك يستطيعان قول أي شيء يريدانه. إذا أراد ماثيو تقديم طلب شراء ABC مقابل ناقص عشرة تريليونات دولار ، فيمكنه ذلك. لن يأخذ أحد الأمر أبدًا ، لكنه يمكنه إجراؤه.
على الرغم من أن ماثيو يريد الشراء ويريد مارك البيع ، فلا توجد معاملة لأن ماثيو مستعد فقط لدفع دولار واحد ، بينما يريد مارك 2 دولار على الأقل.
سعر سهم ABC في مثالنا هو 1.50 دولار ، لأن هذه هي النقطة الوسطى عند 1 دولار و 2 دولار. ومع ذلك ، هذا لا يعني أنه يمكنك شراء أو بيع السهم مقابل 1.50 دولار. 1.50 دولار هو فقط المتوسط بين أعلى عرض للشراء (يسمى “عرض”) وأدنى عرض للبيع (يسمى “طلب”). الفرق بين العرض والطلب يسمى “السبريد”. هناك دائمًا فارق السعر لأنه في أي وقت يلتقي فيه العرض والطلب ، تكون هناك معاملة ويتم إخراج هذه الطلبات من القائمة ، وبالتالي لا يمكن أبدًا تلبية العرض والطلب وستكون دائمًا على الأقل 0.01 دولار على حدة.
يريد Luke شراء ABC أيضًا. يمكنه أن يرى أن سعر الطلب هو 2 دولار من خلال النظر في القائمة. لديه خياران ، إما أن يأخذ عرض 2 دولار من مارك (هذا يزيل طلبًا من القائمة ، يشار إليه باسم “إزالة السيولة”) ، أو وضع أمر الشراء الخاص به بسعر من اختياره (مما يضيف طلبًا ، يشار إليه إلى “إضافة السيولة”) وانتظر حتى يأخذها شخص آخر.
جميع أنواع الطلبات المختلفة التي سمعت عنها ليست سوى استراتيجيات مختلفة حول ما شرحته أعلاه. على سبيل المثال ، يأمر أمر السوق الوسيط بشراء كل شيء من القائمة حتى يتم شراء العدد المقصود من الأسهم. يوجه أمر الحد من السمسرة إلى القيام بنفس الشيء حتى السعر المحدد ، وبعد ذلك إذا لم يتم الحصول على العدد المقصود من الأسهم ، لنشر أمر في القائمة للباقي.
يمكنك توجيه السمسرة للشراء بمرور الوقت ، أو الشراء بعد ارتفاع السعر أو انخفاضه ، أو تجاوز الحد الأدنى ، وما إلى ذلك. يتوفر أي عدد من الاستراتيجيات المختلفة بأسماء مختلفة ، بل إن بعض شركات السمسرة تتيح لك تكوين استراتيجياتك الخاصة. لكن جميعها مجرد شروط خيالية لكيفية ووقت القيام بأحد الشيئين الوحيدين اللذين يمكنك القيام بهما ، وهما:
- خذ طلبًا من القائمة ، أو
- أضف ترتيبًا جديدًا إلى القائمة.
ما الذي يغير سعر السهم؟
حقيقة أن العرض (أعلى سعر يريد شخص ما أن يشتريه) والطلب (أقل سعر يريد شخص ما أن يبيعه) لا يمكن أن يفي به مطلقًا هو ما يسبب ما يسمى بـ “سعر” السهم ، و حركة. سعر السهم هو حرفيا المواجهة بين أوامر الشراء وأوامر البيع.
دعونا نلقي قائمة سبيل المثال الجديدة:
يشترى كارول 10X ABC مقابل 1.00 $
ماندي ستشتري 5X ABC مقابل 1.01 $
وسارة شراء 1X ABC مقابل 1.02$
وآدم بيع 6X ABC مقابل 1.05 $
كارل بيع 9X ABC مقابل 1.07 $
جورج بيع 1000X ABC مقابل 2.50 $
ووفقا في هذه القائمة ، يكون عرض التسعير 1.02 دولارًا أمريكيًا ، والطلب 1.05 دولارًا أمريكيًا ، وبالتالي فإن سعر السهم ABC هو 1.035 دولارًا أمريكيًا. كما قلت ، يكون العرض دائمًا أقل من الطلب لأنه إذا حدث اتصال بين العرض والطلب ، فستحدث المعاملة ، يتم ملء الطلبات وإزالتها من القائمة.
لنفترض أنني أريد شراء 100 سهم من ABC. إذا طلبت من الوسيط الخاص بي استخدام أمر MARKET ، فسأشتري 85 من 100 من George بسعر 2.50 دولار. هذا هو سبب عدم استخدام أوامر السوق إلا إذا كنت تعرف ما تفعله.
لذا بدلاً من ذلك ، أستخدم أمر LIMIT بأقصى سعر أنا مستعد لدفعه ، والذي لنفترض أنه 1.10 دولار. ستأخذ الوساطة الخاصة بي الآن 15 سهمًا تم بيعها بواسطة Adam و Carl مقابل 1.05 دولارًا و 1.07 دولارًا على التوالي (سيئ جدًا لآدم) ، ثم إنشاء طلب جديد للـ 85 المتبقية بالسعر الذي حددته.
الطلب 2.50 دولار ، والسعر 1.80 دولار. هذا يعطيني الوهم بأنني أحقق ربحًا على الفور ، وهو يوضح كيف أن سعر السهم لا معنى له ولماذا ينظر المتداولون المتمرسون دائمًا إلى العرض والطلب بدلاً من السعر المتوسط. على الرغم من أن سعر السهم هو 1.80 دولارًا أمريكيًا مع عرض سعر وطلب من 1.10 دولارًا أمريكيًا إلى 2.50 دولارًا أمريكيًا ، إذا كنت أرغب في صرف النقود ، فلا يمكنني فعل ذلك إلا عند 1.02 دولار أمريكي أو أقل ، مما يؤدي إلى خسارة. قد يعتبر الأشخاص الآخرون أن أسهمهم في ABC تبلغ قيمتها 1.10 دولارًا على الأقل ، ولكن فقط لأنني أعرض عليهم دفع 1.10 دولارًا أمريكيًا – لا يمكنني الشراء من نفسي لذلك لا ينطبق الأمر علي.
قد يؤدي أفعالي أيضًا إلى إثارة أفعال من أشخاص آخرين. على سبيل المثال ، ربما كان جيمس ينوي بيع 200 سهم لديه بسعر 1.07 دولار طوال الوقت ، لكنه لم يكن يريدني أن أعرف ذلك. بدلاً من نشر نيته في القائمة ، كان ينتظر ويراقب شخصًا ما ليرسل طلبًا يزيد عن 1.07 دولار ليقبله. يرى طلبي لشراء 85 سهمًا بسعر 1.10 دولار ويقبل ذلك. ربما بعد ذلك يضيف ما تبقى من ملكيته للبيع بسعر 1.10 دولار في محاولة لجذب المشترين بسعر يبدو الآن معقولاً. لذا تقول القائمة الآن:
كارول ستشتري 10x ABC مقابل 1.00 دولار ،
تشتري ماندي 5x ABC مقابل 1.01 دولار ،
تشتري سارة 1x ABC مقابل 1.02 دولارًا ،
سيبيع جيمس 115x ABC مقابل 1.10 دولارًا ،
سيبيع جورج 1000x ABC مقابل 2.50 دولار
والسعر 1.06 دولار. انتهى بي الأمر بدفع 1.10 دولارًا لمعظم أسهمي. على وجه الدقة ، دفعت متوسط سعر (6×1.05 + 9×1.07 + 85×1.10) / 100 = 1.0943 دولار. الحقيقة هي أنني كنت سأدفع 1.07 دولارًا إذا كنت قد أدخلت هذا السعر بدلاً من ذلك. لماذا ا؟ لأن جيمس كان سيحصل على هذا الطلب مني بسعر 1.07 دولارًا بدلاً من 1.10 دولارًا ، لكنني لم أعرف هذا مطلقًا لأنه انتظر لي أن أضيف طلبي إلى القائمة بدلاً من إضافة طلبيته الخاصة. يبدو الآن أن قيمة أسهمي هي 1.06 دولارًا أمريكيًا انخفاضًا من 1.80 دولارًا أمريكيًا ، ولكن الحقيقة هي أنه كان بإمكاني بيع أسهمي فقط 1.02 دولار أمريكي أو أقل من قبل ، ولا يزال هذا صحيحًا الآن.
إن قيلم جيمس بإضافة أمر بيع لـ 115 سهمًا ليس صفقة ، ولكنه لا يزال يتسبب في تغيير سعر ABC من 1.80 دولار إلى 1.06 دولار. يمكن أن يتغير سعر السهم فقط بناءً على ما يقول الناس أنهم سيدفعونه ، دون حدوث أي صفقة.
العامل المهم الآخر هو حجم العرض أو الطلب. هذا هو عدد الأسهم المعروضة حاليًا بهذا السعر. الأحجام معطاة بالمئات ، لذا فإن الحجم 5 يعني 500 سهم. في المثال السابق ، حجم العرض صغير وحجم الطلب كبير إلى حد ما. هذا يعني أن الكثير من الأسهم معروضة للبيع وقليل من الناس يحاولون الشراء. هذا يعني أن السعر سوف ينخفض. لماذا ا؟ سأريكم بمثال جديد.
امر جو شراء 2000X ABC عن 0.88 $
امر جاك شراء 300X ABC عن 1.00 $
امر جين شراء 200X ABC عن 1.00 $
امر جيل بيع 1000x ABC عن 1.10 $
امر جانيت بيع 2000x ABC عن 1.10 $
امر جانيت بيع 1200x ABC عن 1.20 $
في القائمة أعلاه العرض هو 1.00 دولار بالحجم 5 ، والطلب هو 1.10 دولار بالحجم 22. إذا جاء شخص جديد واشترى 500 سهم بسعر السوق ، فإن الطلب لا يزال 1.10 دولارًا ولم يتغير شيء. ولكن إذ قام اشخص ما ببيع 500 سهم بسعر السوق ، فسيتغير العرض إلى 0.88 دولار. باختصار ، من السهل على السعر أن يتحرك في الاتجاه ذي الحجم الأصغر.
بالنسبة للأسهم الشهيرة ، يكون العرض والطلب قريبين جدًا من بعضهما البعض. في وقت كتابة هذا التقرير ، كان لدى سهم أبل AAPL عرض بقيمة 115.05 (بحجم 900) وطلب 115.09 (بحجم 1000). تميل الأحجام إلى أن تكون ذات كمية مماثلة في الأسهم الشائعة ، وهو أمر محتمل أكثر من المعتاد لأن هناك أشخاصًا يراقبون أي تباين في حجم العرض والطلب ويقومون تلقائيًا بالشراء أو البيع بناءً على ذلك. إن قيامهم بذلك يمنحهم ربحًا كما أنه يعمل على استقرار الأسعار ، لذلك فهو إيجابي تقنيًا لمعظم الناس.
بالنسبة لمعظم الناس ، الذين يشترون ويبيعون فقط ألف دولار هنا أو هناك من الأسهم الشعبية ، لا يحتاجون تقريبًا إلى معرفة كل شيء شرحته للتو. بالنسبة لهم ، دائمًا ما يكون العرض والطلب قريبين من بعضهما البعض ، وتكون الأحجام أكبر من أي من معاملاتهم الخاصة. قلت تقريبا لا تحتاج إلى معرفته، لأنهم إذا من أي وقت مضى وصول الى خيارات الأسهم والأسهم التيار أقل، أو في الواقع تقديم مبلغ محترم من المال، وهم بحاجة إلى معرفة هذه القواعد الأساسية لكيفية عمل اللعبة.
كيف يؤثر نجاح الشركة على سعر سهمها
يفترض معظم الناس أن سعر السهم يعكس نجاحات الشركة ، وهذا صحيح ، لكنه صحيح فقط لأن معظم الناس يصدقونه وليس لأنه صحيح.
ليس لسعر السهم علاقة مباشرة على الإطلاق بأداء الشركة ، مع استثناءين. يمكن للشركة توزيع الأرباح (الربح ليس الإيرادات) لمساهميها عن طريق:
- دفع توزيعات أرباح ، أو
- شراء أسهمها الخاصة (تسمى “إعادة الشراء”)
. تؤدي إعادة الشراء إلى زيادة سعر السهم لأن الشركة تشتري ملايين من دولارًا من أسهمها ، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار. يقولون إن هذا مفيد للمساهمين ، وأعتقد أنه كذلك إلى حد ما ، ولكن ليس أكثر من أي شخص آخر يشتري الأسهم ثم يحتفظ بها. لا يوجد بالضرورة أي سبب محدد لماذا ، دعنا نقول Google ، تضطر إلى استخدام أرباحها لشراء أسهمها الخاصة بدلاً من أسهم Microsoft. في الواقع يمكن للمرء أن يجادل بأن أي شركة لديها سياسة إعادة الشراء وسياسة عدم توزيع الأرباح (معظم شركات التكنولوجيا والإنترنت) لا تفعل شيئًا سوى الاستثمار في نفسها ولا تقدم شيئًا لمساهميها.
لقول ذلك مرة أخرى ، إذا كانت الشركة لا تدفع أرباحًا ، فيمكنك تقديم حجة معقولة مفادها أنه لا توجد قيمة على الإطلاق في الاحتفاظ بالسهم ، باستثناء بيعه لشخص آخر بأكثر مما اشتريته من أجله. ولكن بما أنهم سيشترونها لنفس السبب … فليس لها قيمة متأصلة على الإطلاق ولم تفعل ذلك أبدًا. لا يهم ما إذا كانت الشركة تجني تريليون دولار في الثانية أو لا شيء ، لأن أياً منها لن يذهب إليك. باستثناء أن الجميع يعتقد أن الأمر مهم … لذا فهو كذلك. إنه في الأساس مخطط بونزي مقنن. 🤦🏽♀️
اللعبة بأكملها تتظاهر بأنها اقتصادية ، وهي في الحقيقة نفسية تمامًا.
الرابحون الحقيقيون هم الأشخاص الذين امتلكوا تلك الشركات عندما تم طرحها للاكتتاب العام ، لأنهم حصلوا على مليارات الدولارات مقابل لا شيء. يمكنهم الاستمرار في دفع رواتب ومكافآت ضخمة لأنفسهم من الأرباح وبيع أسهمهم التي في كثير من الحالات لا تفعل شيئًا ولا تساوي شيئًا.
قد يجعلك هذا تعتقد أنه من الأفضل أن تستثمر فقط في الشركات التي تدفع أرباحًا ، ولكن هذا لا يحدث فرقًا لأن سعر جميع الأسهم يستمر في تتبع الشركات التي سميت باسمها ، بسبب الاعتقاد ، على الرغم من عدم وجود سبب تقني مباشر لماذا يجب عليهم ذلك. الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح ليست خيارًا أفضل. بالنسبة إلى البداية ، ينتهي بك الأمر عادةً إلى دفع المزيد من الضرائب على أرباح الأسهم. ثم تخفض توزيعات الأرباح من قيمة السهم بنفس المقدار ، لذا فهي لا تختلف عن مجرد بيع بعض الأسهم ، باستثناء الضرائب المرتفعة. وبصفة عامة ، لا تدفع الشركات أرباحًا إلا عندما لا يكون لها علاقة أفضل بها (أي إعادة الاستثمار في النمو) مما يعني أن نموها قد تباطأ وأنهم في نهاية دورة حياتهم.
في هذا الصدد: لدى الشركات دورات حياة تشبه إلى حد كبير الناس. عندما يكونون أطفالًا يحتاجون إلى الكثير من الدعم ، فإنهم ينمون بسرعة وينتشرون في كل مكان. أخيرًا يجدون مكانهم ويؤسسون سمعتهم فيه ، وينضجون ويستقرون. أخيرًا أصبحوا شركات قابضة ، أي أجداد ، ويشرفون بهدوء على عائلة كبيرة من الصغار.
الاستعارة فيها حقيقة أكثر مما تعتقد. على سبيل المثال ، تميل تلك الشركات التي استمرت لأجيال متعددة إلى أن لا تكون الشركة الأصلية ، ولكنها واحدة من الأبناء أو الأحفاد الذين يحملون نفس الاسم. على سبيل المثال ، كان لدى شركة Apple Inc. شقيق أصغر يدعى NeXT Inc. (أسس كلاهما ستيف جوبز.) في النهاية اندمجا ، لكنني أعتقد أنه من المنطقي أن أقول إنه بينما ظلت العلامة التجارية Apple ، الشركة التي نطلق عليها اليوم اسم “Apple” هو في جوهره الشكل البالغ لشركة NeXT Inc.
للإجابة على السؤال الأصلي حول كيفية تأثير نجاح شركة ما على سعر سهمها: إنه يفعل ذلك فقط إلى الحد الذي يعتقد به الجميع.
إذا كان ذلك يجعلك غير مرتاح لأن اتصال الأسهم بشركتها هو فقط تعسفي وأن قوة الاتصال ترجع في الغالب إلى الاعتقاد ، ففكر في أن هذا ينطبق أيضًا على النقد والذهب. ليس للنقد قيمة متأصلة باستثناء إمكانية إشعال النار ، والذهب بعض الاستخدامات الصناعية ، وإلا فإن كلاهما مقبول من قبل الآخرين بسببالمشترك الإيمانبقيمتهما .
بمجرد أن تتعود على فهم كيفية عمل القيمة ، فإنه يسهل عليك التنبؤ بكيفية تغيرها.
نظرية اللعبة
لقد أوضحنا حتى الآن أن:
- كل ما تقرأه عن كيفية تداول الأسهم هو كذبة
- يتم شراء الأسهم وبيعها بقبول أمر من قائمة أو إضافة طلب إلى القائمة وانتظار شخص آخر لقبوله
- السعر السهم هو المواجهة بين أوامر البيع والشراء
- لا أسهم حقا ترتبطأن أداء الشركة، إلا الاعتقاد
- الأمر كله مجرد لعبة نفسية هائلة من التنبؤ بما الجميع ستفعل المقبل
لتوضيح: أنت بيع وشراء الرموز، مع لا توجد قيمة متأصلة ، على منصة مجانية. هذا أقرب ما يكون إلى لعبة بدون قواعد بقدر ما يمكنك الحصول عليها. القواعد الموجودة هي:
- كل معاملة هي تبادل من أو إلى الدولار الأمريكي ورمز آخر
- يجب أن يتفق الطرفان على جميع المعاملات
. الهدف هو جمع أكبر كمية من الدولار الأمريكي. بخلاف ذلك فهو مجاني للجميع.
ليس هناك نهاية للعبة. وهذا يجعل ما يسمى في نظرية اللعبة لعبة لا نهائية. اللعبة اللانهائية ، على عكس لعبة محدودة ، لها استراتيجيات معينة تعمل.
خلال هذا المقال ، كنت أستخدم لغة “الفوز” لأنه من السهل فهمها وجذب الانتباه. حقًا ، لا يمكنك الفوز. لكن يمكنك أن تخسر. وضع وارن بافيت هذا بشكل مثالي عندما قال إن قاعدته رقم 1 “لا تخسر المال”. يتجاهل معظم الناس هذه العبارة ، فيعتقدون أنه يمزح لأنها مرادفة لـ “كسب المال”. الأمر مختلف وليست مزحة. إنه سر مخفي على مرأى من الجميع.
أضمن طريقة لخسارة لعبة لا نهائية هو التعامل معها كما لو كنت لعبة محدودة. السباق هو لعبة محدودة. في السباق ، تجري بأسرع ما يمكن ولا يهم ما يحدث بعد خط النهاية. يمكنك تخطي خط النهاية والموت ، وستظل تعتبر الفائز. لكن ماذا لو لم ينته السباق أبدًا؟ ماذا لو كنت في سباق استمر إلى الأبد؟
إذا لم ينتهي السباق أبدًا ، فإن الطريقة التي تلعب بها مختلفة تمامًا. أن تكون رقم 1 ليس الهدف بعد الآن مما سيكون الهدف في سباق 200 متر أن تكون رقم 1 في منتصف الطريق. في لعبة لانهائية الهدف هوعلى البقاءقيد الحياة.
السباق الذي لا ينتهي لا يمكن الفوز به. ولكن يمكن أن تضيع. يمكنك ترك السباق أو الاستسلام أو فقد القدرة على اللعب أو الموت.
سوق الأسهم هو بالضبط مثل هذا. عليك أن تدفع مقابل اللعب ، ولن ينتهي الأمر أبدًا. فكيف تربح؟ لا تخسر. كل 7 ثوانٍ يدخل شخص جديد السباق مع مدخرات حياته التي حصل عليها بشق الأنفس ، معتقدًا أنه ذكي ، مغرم بالجشع والأكاذيب ، ثم يركض. خطأ واحد كبير وهم في الخارج ، وأموالهم تبقى وراءهم.
هل تتذكر قصة الأرنب والسلحفاة؟ بالأناة تنال المبتغى. أو كما قال ألبرت أينشتاين:
الفائدة المركبة هي الأعجوبة الثامنة في العالم. من يفهمها يكسبها. من لا يفعل ذلك يدفعها.
افعل ما هو واضح لك
أحد أفضل الدروس التي تعلمتها في الحياة هو أن ما هو واضح بالنسبة لي ليس واضحًا للجميع. استغل نقاط قوتك وافعل ما هو واضح. من الواضح بالنسبة لي الآن أن شركة Intel مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ومنافستها الرئيسية AMD مبالغ فيها ، ولكن لا يجب أن يكون ذلك واضحًا للجميع لأنه لو كان هذا سيتغير.
يعمل متداولو جيل الألفية بشكل جيد في الوقت الحالي ، ليس لأنهم يفهمون كيفية لعب اللعبة ، ولكن لأنهم لا يفهمون ذلك.
تقليديا ، تم التعامل مع معظم الأموال في السوق من قبل شركات الاستثمار ، والتي لديها طريقة معينة للقيام بالأشياء. إنهم يهتمون بالأعمال الجادة ، مثل مقدار الأموال التي تجنيها الشركة ، والإنجازات السابقة للمديرين التنفيذيين ، وما إلى ذلك.
يريد التجار من جيل الألفية التداول بمفردهم وهم يقومون بما هو واضح للغاية … إنهم يشترون الأسهم في الشركات التي يحبونها شخصيًا . تسلا رائعة ، مثلها مثل آبل وأمازون ، وهذا ما يشترونه. هذه طريقة سطحية للغاية للاستثمار وهي أيضًا استراتيجية ممتازة. إنهم لا يفعلون ذلك لأنهم أذكياء ، لقد تحولوا أكثر إلى العالم الحديث وكيف يعمل. إنهم يفهمون بشكل حدسي شيئًا عن المستقبل فقدت البذلات في أبراج الشركات الخاصة بهم الاتصال بها. كان كل طفل يبلغ من العمر 7 سنوات يعرف أن TikTok هو الشيء الكبير التالي حوالي 3 سنوات قبل أن تسمع البدلات به.
أحب أن أفكر في شعبية الشركة ، وأمورها المالية ، وفوق كل ذلك ما إذا كان ذلك منطقيًا من منظور الأعمال. هل يبدو حتى وكأنه عمل قابل للاستمرار؟ هل سيظل هذا مناسبًا خلال 5 سنوات؟ هل يمكن أن تقرر Google أو Amazon تقديم نفس المنتج مجانًا غدًا؟
الطريقة التقليدية للتدفق على المخططات لا تعمل إلا عندما لا يقوم الآخرون بذلك. وعندما يتدفق الجميع على المخططات ، فليس هناك ما هو أبعد من ذلك ، وأفضل رهان هو شراء ما تعتقد أنت وأصدقاؤك أنه شركة رائعة. كما أوضحت سابقًا ، يتطور السوق ليكون دائمًا متقدمًا بخطوة.
عالم صناع السوق
الآن أخوض في عالم خفي من البيع على المكشوف والخيارات وصناع السوق والمجمعات المظلمة لأسواق الأسهم والخيارات الأمريكية.
كل ما تم إخبارك به حول كيفية عمل سوق الأسهم … لم يعد يعمل بهذه الطريقة ، على الأقل ليس في الولايات المتحدة.
ما هى البركة المظلمة أو التجمعات مظلمة ؟
البركة المظلمة هي في الأساس بورصة خاصة. تشير التقديرات إلى أن 40-50٪ من جميع التداولات تحدث في تجمعات مظلمة. لا يستطيع مستثمرو التجزئة الوصول إلى المجمعات المظلمة ، لذلك لا ترى عدد الأسهم التي يتم تبادلها أو بأي سعر. يبدو أنها تنذر بالسوء ، لكن ميزتها الأساسية هي أن التجمعات المظلمة تسمح بفروق أقل من 1 سنت ، في حين أن البورصات ، بموجب القانون ، لا يُسمح لها بتقديم أسعار العرض أو الطلب في أجزاء من سنت. وبالتالي يمكن للمؤسسات التي يمكنها الوصول إلى المجمعات المظلمة أن تتاجر فيما بينها بأسعار أقل بكثير.
تسمح المسابح المظلمة أيضًا للمؤسسات بإبقاء الصفقات الضخمة بعيدة عن أنظار الجمهور. قبل التجمعات المظلمة ، كانت نفس المؤسسات تقسم أوامرها الضخمة إلى الكثير من القطع الصغيرة حتى لا تخيف السوق. لذلك ليس من الضروري أن يحدث أي شيء غير مرغوب فيه باستخدام البرك المظلمة.
ما هو صانع السوق؟
يقوم جميع وسطاء الأسهم المشهورين عبر الإنترنت الذين يقدمون صفقات بدون عمولة بتوجيه الصفقات حصريًا إلى صناع السوق ، كما يفعل بعض الوسطاء الذين يتقاضون عمولة. ومن ثم فإن معظم التداولات التي يقوم بها قوم الاستثمار العادي ، لكل من الأسهم والخيارات ، لا يتم تداولها بين بعضها البعض ولكن فيما بينها صانع سوق. أنت تشتري وتبيع أسهمك مع شركة خاصة وليس مع مستثمر آخر. هذه الشركة تسمى صانع السوق.
يقدم صانعو السوق ، بموجب القانون ، سعرًا على الأقل بنفس الجودة التي تحصل عليها من البورصة. علاوة على ذلك ، فإنهم يحققون ربحًا من صفقاتك ، علاوة على ذلك يدفعون ملايين الدولارات إلى شركات السمسرة. كيف يفعلون ذلك؟ الطريقة الأساسية للقيام بذلك من خلال التعامل في المجمعات المظلمة. يمكن لصانع السوق أن يبيع لك أسهمًا بسعر 10.00 دولارات اشتراها مقابل 9.996 دولارات وشراء أسهم منك بسعر 9.99 دولارات ثم بيعها بسعر 9.994 دولارات. لن تحصل أبدًا على هذا المبلغ الكسري على أي حال بسبب لوائح الحكومة الأمريكية ، لذا فإن الخاسر هنا هو التبادل (أو أنت ، إذا كنت تريد إلقاء اللوم على الحكومة.)
يعمل صانعو السوق أيضًا في البورصات ، لكن فروق الأسعار ضيقة جدًا في الوقت الحاضر ، لا يجنون الكثير من المال بشكل واقعي من السبريد نفسه كما هو شائع. يكسبون أموالهم في البورصات في الغالب عن طريق الحصول على أموال من البورصات في شكل خصومات. لتوضيح الأمر ببساطة: تفرض البورصات رسومًا على المشاركين الذين يأخذون السيولة ، وتعطي بعضًا من هذه الرسوم للمشاركين الذين يوفرون السيولة في شكل حسومات. هذا هو السبب في الواقع لكون فروق الأسعار ضيقة جدًا: نظرًا لوجود أموال في الخصومات أكثر من فروق الأسعار ، لذلك فهي تشجع صانعي السوق على التنافس على الطلبات وبالتالي توفير فروق ضيقة جدًا لدرجة أنهم لا يجنون الكثير من المال من السبريد نفسه .
علاوة على ذلك ، يتمتع صانعو السوق بتقدم طفيف للغاية في الأسعار والاتجاهات لأنهم هم من ينفذون الصفقات. إنهم يعرفون ما سيحدث قبل أن يحدث. هناك لوائح تقيد قدرتهم على إساءة استخدام هذا ، لكن الغرامات المستمرة التي يتلقونها بسبب إساءة استخدامها تظهر أنه من المربح أكثر من إساءة استخدامها ودفع الغرامات من عدم إساءة استخدامها على الإطلاق. لكي نكون منصفين على الرغم من ذلك ، فهم يستغلون نصف سنت هنا وهناك مليارات المرات – إنها إساءة استخدام كبيرة الحجم ، صغيرة الحجم ، ربما لا تؤثر عليك بطريقة ملحوظة.
يرى صانعو السوق سوق الأسهم بطريقة مختلفة ، فبالنسبة لهم يتعلق الأمر بالتقلبات وموازنة المخاطر. يستخدمون خوارزميات حاسوبية متطورة لموازنة المخاطر باستمرار. لا يهم صانع السوق ما إذا كان سوق الأسهم يرتفع أو ينخفض لأنه عندما يتخذ مركزًا واحدًا ، فإنه يقوم تلقائيًا بالتحوط بمركز معاكس على النحو الذي يحدده الذكاء الاصطناعي. لا يجب أن يكون هذا المركز المعارض بالضرورة في نفس المخزون ، بل ينتشر عبر حسابهم بالكامل ، لذا فإن حسابهم بالكامل دائمًا ما يكون محايدًا للمخاطر.
معظم التداولات في السوق الأمريكية عبارة عن صفقات تحوط آلية وموازنة تقلبات تتم بواسطة أجهزة الكمبيوتر ، وليس صفقات المستثمرين.
ملاحظة جانبية: التجمعات المظلمة لها صناع سوق أيضًا – صناع السوق لصناع السوق!
بيع الأسهم على المكشوف
يعني البيع على المكشوف للسهم أنك تبيعلا تملكه. للقيام بذلك ، يجب عليك استعارة السهم من شخص يمتلكه ، وبيع السهم المقترض ، ثم شرائه لاحقًا وإعادته إليهم. يتم التعامل مع الخدمات اللوجستية من قبل الوسيط الخاص بك. يعد البيع على المكشوف محفوفًا بالمخاطر للغاية نظرًا لوجود احتمال خسارة غير محدود (يمكن للسهم أن ينخفض فقط إلى الصفر ، ولكن يمكن أن يرتفع إلى ما لا نهاية.)
حتى لو كان لديك 1000000 دولار أمريكي وخذت مركز بيع صغير إلى حد ما قدره 50000 دولار ، فإن أقصى ما يمكنك تحقيقه هو 50000 دولار إذا انخفض السهم إلى الصفر (أعلنت الشركة إفلاسها) ولكن أقصى ما يمكن أن تخسره هو … حسنًا إذا ارتفع السهم 100 مرة كما فعلت GME ، فستخسر 5000000 دولار. حتى لو حدث هذا المكاسب 100 مرة بشكل مؤقت فقط ، فلا يهم ، فسيقوم الوسيط الخاص بك بتصفية حسابك بالكامل ولن يتبقى لك أي شيء. إذا حدث المكسب بين عشية وضحاها بينما كان من المستحيل التصفية ، فسيتم إعطاؤك فاتورة في الصباح بقيمة 4،000،000 دولار تدين بها للوسيط. وداعا الحياة. هكذا تحدث حالات الانتحار.
في الآونة الأخيرة ، كان هناك الكثير من الحديث عن أن البيع على المكشوف يجب أن يكون غير قانوني ، بتشجيع من هوس سهم جيم استوب على منتديات ريدت (GameStop (GME الأخير لأنه تم الإبلاغ عن أن GME تم تقصيرها بأكثر من 100 ٪ من التعويم. هذا يعني أنه كان هناك عدد أكبر من الأسهم المباعة بأقل من تلك الموجودة في البورصات العامة. قد تتساءل كيف يمكن أن يتم بيع الأسهم على المكشوف بنسبة تزيد عن 100٪ ، لكن الإجابة ليست غامضة جدًا: إذا كان لدي سهم واحد وأعرضه لشخص يقوم ببيعه ، فيمكن للمشتري الثاني إقراضه لشخص آخر يقوم ببيعه قصيرًا. … لذلك يمكن بسهولة تقصير مشاركة واحدة عدة مرات.
من الناحية الواقعية ، لا توجد طريقة للتخلص من البيع على المكشوف لأنه جزء لا يتجزأ من السوق. يكسب الوسطاء أموالًا ملحمية من خلال السماح لعملائهم بالبيع على المكشوف لأنهم يحصلون على ضمانات مدفوعة الأجر بسعر فائدة سلبي ، لذلك يتم الدفع لهم أساسًا لاقتراض المال. تحقق صناديق المؤشرات منخفضة الرسوم معظم أموالها من إقراض أسهمها بنفس الطريقة. وجميع أنواع المؤسسات تستخدم البيع على المكشوف للتحوط.
معظم عمليات البيع على المكشوف ليست مضاربة ، فهي في الغالب ليست شخصًا يقوم ببيع الأسهم لأنه يريد جني الأرباح من انخفاض سعر السهم. معظمها للتحوط.
وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات ، تشكل التداولات التي تم تحديدها على أنها قصيرة 49٪ من حجم التداول. دع هذا يغرق لمدة دقيقة …
ما الذي يسبب هذا؟ يرجع جزء ما إلى حقيقة أن الكثير من تداولات سوق الأسهم هي عمليات تحوط وتوازن تقلبات ، والتي ستكون بطبيعتها حوالي 50/50 طويلة وقصيرة. يمكن أن تكون أيضًا الطريقة التي يتم بها الإبلاغ عن الأسهم القصيرة. إذا كان صناع السوق وتقديم التقارير مواقف مؤقتة قصيرة لأنها تجعل من التداول في انتشار مناقصات نسأل بعد ذلك وهذا يمكن أن يؤدي إلى رأسا على عقب التقارير حيث العديد من الشراء طلباتمن يتم الإبلاغ عن التجار كما قصيرة من قبل صانع السوق، لأنها باختصار الأسهم لبيعه شراء. للتاجر يمكنك أن ترى كيف يجعل هذا التقرير القصير بلا قيمة تقريبًا.
الخيارات وصانعو السوق
خيار الأسهم هو عقد يسمح لمشتري الخيار بشراء (خيار الشراء) أو بيع (خيار البيع) سهم بسعر محدد (يسمى سعر “التنفيذ”) حتى تاريخ انتهاء صلاحية الخيار. اختيار. وهو خيار هو عقد بين المشتري والبائع، وذلك في أي وقت من الأوقات هناك بالضبط نفس العدد من الخيارات تباع وتشترى لنفس العقد (عقد لسهم معين، سعر التنفيذ والتاريخ.)
فاز ” الدخول في تفاصيل حول كيفية عمل الخيارات لأنه يمكنك بسهولة العثور على ألف مقالة تشرح ذلك من خلال بحث سريع في Google. ما سأوضحه لك هو أن الشخص الموجود على الجانب الآخر من تداول الخيارات هو … لقد خمنت ذلك … صانع سوق!
لا يمكن تداول خيارات الأسهم في تجمعات مظلمة ولكن يجب تداولها في البورصات العامة بسبب اللوائح. لكن هذا جيد ، يستخدم صناع السوق البورصات بقدر ما يستخدمون التجمعات المظلمة.
كما ذكرت أعلاه ، لا يعمل صانعو السوق على المضاربة على حركة سوق الأسهم. إن عملهم هو كسب المال ، وليس كسب المال في بعض الأحيان ، وفي بعض الأحيان خسارة الأموال!
لنفترض أن هناك سهم AAA يبلغ حاليًا 10 دولارات. تتكهن أنه سيرتفع إلى 15 دولارًا ، لذا يمكنك شراء خيار شراء بسعر 13 دولارًا مقابل دولار واحد (وهذا يعني أن لديك الحق في شراء السهم في المستقبل مقابل 13 دولارًا). الخيار (في معظم الحالات يعود مباشرة إلى صانع السوق) مقابل 2 دولار ، مما يحقق ربحًا بنسبة 100٪. كنت محظوظا! يفترض معظم الناس أن بعض التاجر غير المحظوظ الذي باع لك خيار الاتصال هذا خسر المال. ربما كانت هذه هي الطريقة التي عملت بها ذات مرة ، لكنها تميل اليوم إلى القيام بشيء من هذا القبيل:
هذا تبسيط ، لكن دعنا نقول إنني أبيع لك هذا الخيار. أقوم بمراقبة سهم AAA باستخدام جهاز الكمبيوتر الخاص بي. إذا لامست الأسهم AAA سعر إضراب عقد الخيار البالغ 13 دولارًا ، فأنا أشتري السهم. إذا انخفض السعر إلى أقل من 13 دولارًا ، فأنا أبيع السهم. لذلك إذا انخفض السهم إلى 9 دولارات ، أحصل على علاوة قدرها دولار واحد وانتهت صلاحية الخيار بلا قيمة. إذا ارتفع السهم إلى 15 دولارًا ، حسنًا ، اشتراه جهاز الكمبيوتر الخاص بي بسعر 13 دولارًا ، هل تتذكر؟ لذلك أشتري الخيار منك مرة أخرى بسعر 2 دولار ، واسترد 2 دولار من مركز الأسهم الأساسي الخاص بي ، وما زلت أحصل على 1 دولار. مهما حدث ، ما زلت أحصل على 1 دولار. لا أستطيع أن أخسر المال.
تذكر أنني قلت أن صانعي السوق يهتمون فقط بالتقلبات؟ ما ورد أعلاه كان تبسيطًا لأنه في الواقع يمكنني أن أفسد بسبب التقلبات. في هذه الحالة ، التقلب هو عدد المرات التي تتقلب فيها الأسعار حول سعر التنفيذ. في كل مرة يتجاوز فيها سعر التنفيذ ، أحتاج إلى شراء السهم الأساسي ، وفي كل مرة ينخفض فيها السعر أحتاج إلى بيع السهم الأساسي. في كل مرة أفعل ذلك ، أخسر القليل من المال بسبب انتشار العرض والطلب. لحسن الحظ ، إذا كنت صانع سوق ، يمكنني الوصول إلى حمامات السباحة المظلمة ، لذا فإنني سأخسر جزءًا بسيطًا من سنت في كل مرة ، لكنه يتراكم. (في الواقع ، يتم إجراء هذا التحوط الديناميكي في الاعتبار لتقلب الحساب بأكمله وبمرور الوقت ، وليس عند سعر التنفيذ بشكل صارم ، ولكنك تحصل على الفكرة.)
الشاغل الآخر لصانع سوق الخيارات هو سيولة السهم الأساسي . ماذا لو حدث شيء مجنون ولم أستطع بيع وشراء الأساسيات بشكل مستمر؟ تلك يمكن أن تكون مشكلة.
ومن ثم يتم تحديد سعر الخيار من خلال: تكلفة عكس الصفقة المعارضة باستخدام مركز “اصطناعي” (مصطلح صناعي خيالي) في مركز السهم الأساسي بالإضافة إلى مخاطر تقلب وسيولة إضافية.
قد يجعلك هذا تعتقد ، على الأقل جعلني أفكر … إذا كان بإمكان صانعي السوق فقط عكس خيار في المراكز الاصطناعية باستخدام التحوط الديناميكي ، ألا يجب أن أستخدم أيضًا المراكز الاصطناعية بدلاً من خيارات التداول؟ والجواب هو لا. سيكلفني الحفاظ على المركز التركيبي أكثر من سعر الخيار حيث لا يمكنني الوصول إلى المجمعات المظلمة ، والصفقات ذات السنت الفرعية ، ومعدلات الفائدة التفضيلية القصيرة ، وما إلى ذلك. لذا فإن صانعي السوق يقدمون بالفعل خدمة جيدة جدًا لأنني عن طريق الوكيل يمكنني الوصول إلى هذه الخدمات عن طريق شراء خيارات منها.
حجم الخيار حاليًا (فبراير 2021) عند مستويات قياسية. نعلم أنه عندما يشتري شخص ما خيارًا ما أو يبيعه ، فإنه دائمًا ما يكون صانع سوق على الجانب الآخر من الصفقة ، ونعلم أن صانعي السوق لا يجازفون بالخيارات التي يشترونها أو يبيعونها ، ولكن بدلاً من ذلك يحتفظون بالتحوط الديناميكي ‘المواقف في الأسهم الأساسية. ما مقدار نشاط السوق إذن بسبب حجم الخيارات الكبير؟
هل لهذا تأثير على سعر الأسهم؟
كثير ونعم.
يؤدي شراء خيارات الشراء إلى قيام صانع السوق بشراء المركز الأساسي مع ارتفاع سعر السهم ، وبيعه مع انخفاض سعر السهم.تجار التجزئة يحب شراء خيارات الاتصال. هل هذا يسبب تضخم الأسعار؟ المحتمل. كيف ستنتهي؟ بشكل سيئ. سوف يبالغ في تحركات الأسعار الصعودية ويضخم أيضًا تحركات الأسعار الهبوطية.
أتمنى أن تستمتع بمعرفة أنه لا يوجد شيء كما يبدو. إذا كان هناك أي عزاء ، فقد وجدت أن معرفة كل هذا لا يحدث فرقًا في كيفية التداول ، باستثناء أنني لم أعد أشعر بالسوء تجاه الشخص الموجود على الجانب الآخر من تداولات الخيارات الخاصة بي.